友情链接：
万喜集团手脚全球名交替一的国际承包商，运营钞票比重、特准贪图业务利润及净利润率、国际营收占比、市值发扬均远高于中国的八大建筑央企爱色网，但东说念主均营收、东说念主均利润、东说念主均钞票并不占上风。
1.法国万喜集团是个什么公司？
历史悠久的国外建筑威名。法国万喜集团（VINCI）竖立于 1899 年，是一家于今已超 120年历史的法国建筑行状企业，是寰球率先的建筑工程及特准贪图行状商。适度 2022 年，万喜在全球 120 多个国度和地区开展业务，领有 26.5万余名职工。万喜在 2023 年ENR国际承包商 250 强榜单中，位居全球第一。万喜 2022 年贸易收入达到 623 亿欧元，同比增长 25%，2000 以来复合年增长率 7.0%，其中运贸易务收入占比 15%；归母净利润为 42.6 亿欧元，同比增长 64%，2000 以来复合年增长率高达 12.8%，其中运贸易务净利润占比达 64%，是利润的中枢起头。
承包和运营协同发展。万喜当今有特准贪图（Concessions）、工程承包（Contracting）2 大基本中枢业务，其中特准贪图包括万喜高速公路（VINCI Autoroutes）、万喜机场（VINCI Airports）和其他特准公司；工程承包业务包括动力和建筑两大限制，其中动力业务包括为制造业和基建提供动力行状的万喜动力（VINCI Energies）、以及从事动力次第建造和可再无邪力斥地的子公司Cobra IS；建筑业务主若是提供基建、房建、结构工程三大限制的施工惩处有计算大的万喜建筑（VINCI Construction）。万喜特准贪图业务收入占统共集团的 15%支配，却孝顺了 64%的净利润。万喜当今运营钞票占总钞票的比例踏委果 35%-40%，运营技俩贸易利润率 40%-50%。
特准贪图业务的利润孝顺隆起。特准贪图业务主要为技俩斥地和运营，处于技俩价值链的两头，产生的利润较高。特准贪图业务的营收占比由 2003 年的 7%进步至 2022 年的 15%，而特准贪图业务的贸易利润孝顺由 2003 年的 53%增多到 2022 年的 61%。2022 年公司特准运营和承包业务分歧雇佣 1.6/25.1 万名职工，占总职工数的 6%/94%。2022 年公司特准运营和承包业务分歧已毕贪图性现款流 49/13 亿欧元。特准贪图业务以较低的营收占比、较少的东说念主力、较高的贪图性现款流，成为公司主要利润起头。
万喜特准贪图主要分为万喜高速公路（VINCI Autoroutes）、万喜机场（VINCI Airports）和其他特准贪图。贪图业务畛域障翳了高速公路、说念路基础次第、说念路桥梁、地说念、机场、铁路基础次第、贯通场馆以过甚他寰球次第限制。其中万喜高速公路（VINCI Autoroutes）是特准贪图的最主要业务，2022年贸易收入占特准贪图营收总额的 66%。万喜机场（VINCI Airports）是连年来发展迅猛的第二特准运贸易务，营收占特准贪图营收总额的比重由 2012 年的 3%增多到了 2022年的 29%。
爱色网
通过并购已毕业务专科化和多元化。2000 年，法国万喜与法国知名的基础次第竖立企业SUEZ 旗下的 GTM 强强集中，团结后在建筑、特准贪图和关系行状方面处于寰球率先地位。2006 年法国政府采用万喜收购 ASF，手脚法国高速公路公司专有化有计算的一部分，使万喜成为法国最大的公路特准贪图行状商和欧洲率先的交通基础次第特准贪图商。2013 收购 ANA 后赢得了葡萄牙 10 个机场的特准权，2016 年以来进行了多项机场运营技俩或公司的收购，通过自便拓展机场运贸易务，踏进全球前五的机场运营商。通过并购，万喜已毕了业务的限制的专科化和多元化，同期将业务区域舒缓由法邦原土，向欧洲其他地区、好意思洲、非洲、亚洲、拉好意思等区域渗透，产业链向高利润才智交流，使承包特准贪图的协同发展愈加持重，稳健万喜集团的发展策略。
发展国际化业务，拓展业务地舆布局。2022 年法国/国外的贸易收入为 279/343 亿欧元，占比 45%/55%；从收入看，2022 年西欧占比 29%，北好意思占比 8%，亚太 6%，南好意思5%，非洲 3%。
2.八大建筑央企比万喜差距在哪？
从近五年营收平均值和平均营收增长率来看，八大建筑央企总营收多量超出万喜集团，其中中建集团是法国万喜集团营收的4.3倍，中国中铁和中国铁建总营收荒谬万喜集团2倍以上，中国中冶、中国电建与万喜集团接近。
法国万喜集团的国际营收皆备值及占比远超八大建筑央企。从近五年国际营收皆备值来看，八大建筑央企中，近五年国际营收平均最高的是中杂乱团968.29亿元，其次是中建集团962.41亿元，中国电建为727.81亿元，最低的是中国中冶212.93亿元，万喜集团为1804.14亿元，是中交和中建的近2倍。从国际营收占比来看，法国万喜集团近五年国际营收平均占比荒谬47%，远高于中国建筑央企国际营收占比。中国八大建筑央企国际营收占比最高的为中国化学26.32%，其次是中邦交建16.02%、中国电建14.56%，其他央企均为5%支配。
左证统计，法国万喜集团终年位居全球国际承包商前哨，2023年更是高居全球第一。八大建筑央企中，能与之抗衡的只有中杂乱团，终年位居全球前3名，中国建筑、中国电建、中国铁建位居全球国际承包商前10名。
法国万喜集团的净利率远高于八大建筑央企。左证统计，万喜近五年平均净利率为5.54%，是中国建筑的1.3倍、中国中铁和中国铁建的2倍、中邦交建的1.54倍、中国中冶的2.4倍、中国电建的1.8倍、中国能建的1.64倍、中国化学的1.67倍。从近五年净利润平均值来看，法国万喜集团与中邦交建基本接近。
万喜集团的净钞票收益率（ROE）高于多量建筑央企，钞票欠债率与八大建筑央企捏平。左证统计，万喜近五年平均净钞票收益率为13.58%，近低于中国建筑，高于其他七大建筑央企的净钞票收益率。万喜近五年平均钞票欠债率为74.42%，与中国、中交、中铁等收支不大，处于行业同等水平。
万喜集团的东说念主均计算与八大建筑央企比较不占上风。左证统计，万喜集团2022年底职工数目为265303东说念主，与中国铁建职工总和接近；东说念主均营收仅174.21万元，东说念主均钞票仅91.59万元，远低于其他八大建筑央企；东说念主均利润11.92万元，与中国中铁、中国铁建水平格外。
从市值发扬来看，万喜集团的市值远高于八大建筑央企。适度2023年11月21日，万喜的市值是中国建筑的2.27倍、中国中铁的3.63倍、中邦交建的4.47倍、中国铁建的4.92倍、中国电建的5.53倍、中国能建的6.3倍、中国中冶的7.9倍、中国化学的11.5倍；市盈率与中国电建格外，是其他建筑央企的2-3倍；万喜的市净率远高于其他建筑央企，是各央企的3倍以上。
万喜的运营钞票占比极高，盈利质料较高。万喜的营运钞票占比保捏在 35%以上，远高于国内央企的最高水平（国内央企中邦交建的特准贪图权钞票占比最高，2022年约14%）。特准贪图业务简略带来踏实的现款流，公司的贪图活动现款流净额基本为当期净利润的2倍支配，标明万喜的利盈利质料较高爱色网，而国内央企贪图活动现款流净额基本为当期净利润的1 倍支配，与万喜比较仍有一定差距。