爱色堂大幅增多研发销售参加，石头科技甩掉短期利润打造大家科技家电龙头

本年双11，限制11月2日，石头科技（688169.SH）在京东家电竞速榜的清洁电器销售中居榜首爱色堂，还置身全品类品牌TOP10。10月30日晚，石头科技发布三季报夸耀，其本年前三季买卖收入达70.07亿元，同比增长23.17%，归母净利润14.72亿元，同比增长8.22%。

现在，扫地机器东说念主仍处于快速普及期，在国内的市集浸透率唯一5%。当作行业龙头，石头科技加大研发、销售参加，促进扫地机器东说念主市集浸透率的晋升，因此其净利润的增幅低于营收的增幅。国外市集不异后劲庞大，且毛利率较高，是以石头正进一步深入大家的布局。

双11霸榜背后是研发高参加

本年国度以旧换新补贴（简称“国补”）政策也隐秘到了清洁电器，使扫地机器东说念主近期销量大增。石头科技总裁全刚近日在自媒体中夸耀，石头的扫地机器东说念主P20 PRO卖断货，供应链全线调换资源加班加点。

在11月1日的投资者沟通举止中，石头科技方面先容说，本年第三季单季公司收入25.91亿元，同比增长11.9%。国内市集受益于新品驱动，收入增速彰着晋升。国外市集，北好意思地区Prime Day（亚马逊会员日）进展优异，北好意思及亚太市集保合手邃密的增长势头。

从10月份开动，大家市集依然不息进入大促期。在国内市集，双11大促重叠“国补”政策的刺激，扫地机器东说念主在第一波的销售量依然达到首发产物的三倍以上，市集占有率进一步晋升，石头品牌合手续霸榜京东清洁电器榜。同期，石头洗烘一体机也冲入热销榜单。

关于石头科技本年第三季度归母净利润3.51亿元、同比下滑的原因，石头科技方面默示，一方面是公司更积极的产物策略和营销策略，打造更强品牌力；另一方面是国外售售结构休养，净利润率较高的欧洲地区收入证据休养，对合座收入和利润带来一定影响。

“公司正处于从高净利率向高收入增长过渡的经过中，通过前期潜心打造组织智商，twitter 反差保证公司不错在现阶段加大参加并达成快速增长的改变，近期公司在海表里大促的进展从侧濒临此进行了印证。”石头科技方面默示，将研发、销售参加，以保证翌日高速成长。

布局越南工场大家深度“出海”

石头科技等清洁电器龙头的品牌“出海”，已成为中国度电企业大家化的一齐靓丽表象。最近，全刚还专程到日本市集去教师当地的扫地机器东说念主市集和用户的需求变化。现在石头有多款扫地机器东说念主在日本销售，包括约20万日元的高端产物及9万~10万日元的普及产物。

在欧洲市集，石头科技的品牌和产物进入较早，早期遴荐了渠说念佛销商销售的口头，销售多以代理和经销为主。旧年下半年开动，石头科技加强了在欧洲市集的成立，主动进行了一些销售口头的休养，在欧洲市集愈加高出，但愿翌日能有更积极的收货。

文爱电报

三季度以来，好意思国新的关税政策依然开动引申。石头科技方面默示，现在好意思国新的关税政策对公司合座财务报表的影响较小。石头科技在前期作念了充分的准备，成立了越南工场，第四季度依然开动不息发货，会议论跟着工场的练习进程对产量散布进行休养。

从行业合座而言，扫地机器东说念主的合座产能仍主要调和在中国国内，通盘市集参与者均要濒临关税问题。石头科技后续将遴荐多元化的策略应付好意思国市集的变化。现在，石头科技也依然在好意思国市集作念了更多价位段的产物布局，将会在当地合手续晋升品牌影响力。

从本年第三季度的推新节律不错看出，石头科技依然基本达成了海表里新品同步上新的节律。在本年9月国内推新后，石头科技在IFA（柏林电子消耗品展）推出的Qrevo Curve、Qrevo Slim、Qrevo Edge和洗烘一体机Zero Lite均得到了国外市集的热烈响应。

拆分事迹部深耕两大赛说念

石头科技在本年第二季度完成组织架构的休养，拆分了清洁BU和洗衣机BU，在第三季度的策略引申经过中，依然不祥明确看到新组织带来的新变化，也会给第四季度及更永恒的主见带来更大的势能。

据奥维数据罗盘，2024年限制10月27日，在国内线上扫地机器东说念主市集，石头科技已居首位，市占率为26.48%，同比增多1.56个百分点，均价4001元，同比晋升1%。

据奥维云网环电大数据事迹部推敲总监刘洪涛先容，“国补”引申后，本年8月26日~10月13日，国内扫地机器东说念主市集零卖额线上、线下划分同比增长63%和94%。尽管清洁电器不在“国补”八大品类之中，但不少所在在引申经过中把清洁电器也纳入补贴范围。一位华南京东关联东说念主士说，正本5000多元的扫地机器东说念主，消耗者得到补贴后，可4000多元买到。

从这轮以旧换新政策的引申结果看，清洁电器行业的调和度会进一步晋升，因为头部企业有品牌、渠说念上风，何况在政策优惠下，消耗者不错花更少的钱买到中高端产物。这波以旧换新不仅会带来清洁电器市集界限的晋升，还会晋升消耗者对清洁电器产物的贯通。

刘洪涛觉得，尽管本年前三季国内清洁电器市集零卖额234亿元、同比增长11%，零卖量达1901万台、同比增长17.9%，但现在国内扫地机器东说念主的市集浸透率唯一5%。要是翌日浸透率要晋升到10%，那么价钱展望将往下走，才会让扫地机器东说念主进入更多寻常匹夫的家庭。

在清洁电器基本盘端庄增长的同期，石头科技正栽培第二增长弧线。本年，其新成立洗衣机事迹部，正合手续扩大研、产、供、销的团队。尽管洗衣机行业也竞争热烈，石头科技对搭载了其研发的分子筛低温烘干技艺的洗烘一体机仍然充满信心。

野村东方国际证券的研报觉得，短期看，议论到以旧换新政策与双11大促对扫地机器东说念主行业合座需求的拉动结果，重叠部分国外收入休养计入四季度和国外消耗旺季，展望石头科技四季度营收有望快速增长，盈利增长有可能会受价钱带下移、品牌参加加大等影响而承压。中永恒，看好石头科技基于产物快速迭代和国外渠说念先发上风而构建的竞争壁垒。

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